信托公司股權(quán)代持優(yōu)勢(shì)將受重大影響
來(lái)源： 時(shí)間：2006-09-27
“上市公司采用信托方式收購(gòu)需披露實(shí)際控制人”新規(guī)出臺(tái)
近日,新的上市公司并購(gòu)管理辦法配套方案出臺(tái)。根據(jù)新修訂的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第15號(hào)―權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》,通過(guò)信托方式收購(gòu)上市公司股權(quán),其背后隱藏的實(shí)際控制人必須進(jìn)行充分披露。
對(duì)此,多家信托公司表示,信托公司股權(quán)代持業(yè)務(wù)市場(chǎng)將因此縮水,但這一規(guī)定對(duì)信托公司總體上影響不大,并預(yù)計(jì)將出臺(tái)新的配套管理辦法以規(guī)范和促進(jìn)信托持股信息披露的實(shí)施。
信托收購(gòu)需披露實(shí)際控制人
新修訂的《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第15號(hào)―權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》第24條規(guī)定,通過(guò)信托或其他資產(chǎn)管理方式導(dǎo)致信息披露義務(wù)人在上市公司中擁有權(quán)益的股份變動(dòng)達(dá)到法定比例的雙方當(dāng)事人,應(yīng)當(dāng)披露信托合同或者其他資產(chǎn)管理安排的主要內(nèi)容,包括信托或其他資產(chǎn)管理的具體方式、信托管理權(quán)限(包括上市公司股份表決權(quán)的行使等)、涉及的股份數(shù)量及占上市公司已發(fā)行股份的比例、信托或資產(chǎn)管理費(fèi)用、合同的期限及變更、終止的條件、信托資產(chǎn)處理安排、合同簽訂的時(shí)間及其他特別條款等。
而此前,根據(jù)《信托法》規(guī)定,受托人有義務(wù)滿足委托人的隱蔽要求,對(duì)受益人及處理信托事務(wù)的情況和資料保密。
權(quán)威專家對(duì)此的解釋為,通過(guò)信托方式收購(gòu)上市公司股權(quán)的,其背后隱藏的實(shí)際控制人必須顯形,進(jìn)行充分披露。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這將對(duì)上市公司收購(gòu)過(guò)程中,存在的股東持股變更信息的屏蔽、以及并購(gòu)中的暗箱操作起到很好的規(guī)范作用。新規(guī)的實(shí)施將進(jìn)一步促進(jìn)信托方式持股的信息披露,使得上市公司并購(gòu)過(guò)程更為透明。
信托公司股權(quán)代持業(yè)務(wù)市場(chǎng)將縮水
針對(duì)這一新規(guī)對(duì)信托公司的影響,多數(shù)信托公司表示,信托持股在信托公司業(yè)務(wù)中所占比重很小,總體上影響不大。但對(duì)個(gè)別比較注重這塊業(yè)務(wù)的信托公司來(lái)講,由于新規(guī)促使信托方式不能再起到屏蔽股東信息的作用,部分上市公司并購(gòu)將不再選用信托方式持股。信托公司的股權(quán)代持業(yè)務(wù)市場(chǎng)將大大縮水。
天津北方信托黃明對(duì)記者談到,這一規(guī)定對(duì)信托公司的收益影響不大。目前,很多信托公司很少開(kāi)展股權(quán)代持業(yè)務(wù)。而且,這項(xiàng)業(yè)務(wù)為公司帶來(lái)的收益也很有限。這一業(yè)務(wù)給信托公司帶來(lái)的主要是手續(xù)費(fèi)收入,手續(xù)費(fèi)視股權(quán)合計(jì)金額的不同來(lái)定,一般為總金額的1%。
此前信托公司開(kāi)展這一業(yè)務(wù)主要針對(duì)兩塊市場(chǎng)：管理層收購(gòu)和公司并購(gòu)。但自從2005年以后,信托公司對(duì)股權(quán)代持業(yè)務(wù)逐漸冷淡。首先,這項(xiàng)業(yè)務(wù)帶來(lái)的收益較低；其次,監(jiān)管層并不鼓勵(lì)信托公司開(kāi)展這一業(yè)務(wù)。因?yàn)椴糠止静①?gòu)?fù)ㄟ^(guò)信托方式屏蔽股東股權(quán)變化的資料,使得并購(gòu)過(guò)程存在著暗箱操作。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),最近可能會(huì)出臺(tái)新的配套實(shí)施方案,在新的配套辦法中將對(duì)具體如何披露進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)定。
(xintuo摘自《證券時(shí)報(bào)》)